Enerji Krizi Küresel Ekonomiyi Covid’den Daha mı Sert Vuracak?

Adi İmsiroviç / The Conversation - Perspektif

ABD ve İran rejimi arasında müzakereler olduğuna dair haberlere rağmen, Hürmüz Boğazı çoğu petrol tankerine fiilen kapalı kalmaya devam ediyor ve sadece az sayıda geminin geçmesine izin veriliyor. Sonuç olarak, küresel pazara günde yaklaşık 11 milyon varil petrol ve petrol sıvısı kaybı yaşanıyor. Bu, küresel arzın %10’undan biraz fazlasını temsil ediyor.

İlk bakışta, %10’luk bir aksama felaket gibi görünmeyebilir. Ancak petrol piyasalarında, arz ve talep arasındaki %10’luk bir dengesizlik bile çok büyük ekonomik etkilere sahip olabilir.

Aksamaların boyutunu anlamak için, bunu 2020’deki Covid pandemisinin zirvesiyle karşılaştırmak faydalı olacaktır. Küresel karantinalar sırasında, seyahat ve ekonomik faaliyet çöktüğü için boş yollar, yerde bekleyen uçaklar ve ıssız otobüs ve tren istasyonları normal hale geldi. O dönemde küresel petrol talebi yaklaşık 8 milyon varil/gün azaldı; bu, tarihteki en büyük talep şokuydu.

Bugünkü durum ise tam tersi. Talepte bir çöküş yerine, dünya büyük bir arz şoku yaşıyor. Ancak günlük yaşam üzerindeki etkisi benzer olabilir: seyahatlerde azalma, ulaşım maliyetlerinde artış, ekonomik aktivitede yavaşlama ve hane halkı bütçelerinde baskı.

Bunun nedeni, hem petrol arzının hem de petrol talebinin kısa vadede çok esnek olmamasıdır. İnsanların işe gitmek için araç kullanmaları, malların taşınması ve uçakların yakıta ihtiyacı var. Arz aniden düştüğünde, talebi düşürmek için fiyatların önemli ölçüde artması gerekir.

Şimdilik, acil durum petrol stoklarının serbest bırakılması, özellikle gelişmiş ekonomilerde ilk etkiyi hafifletmeye yardımcı oluyor. Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) üyelerinin en az 90 günlük petrol tüketimine eşdeğer acil durum stokları bulundurması gerekiyor ve birçok ülke de stratejik petrol rezervleri bulunduruyor.

Bu nedenle ABD, Çin ve Japonya gibi ülkeler, sınırlı bir süre için arz kesintilerini telafi edebiliyor. Ancak bu rezervler uzun vadeli bir çözüm değil. Çatışma haftalar yerine aylarca sürerse, stoklar tükenecektir.

Durum gelişmekte olan ülkeler için çok daha ciddidir. Asya, Afrika ve Güney Amerika’daki birçok ülke çok sınırlı ticari rezervlere sahiptir ve tedarik kesintilerine ve fiyat artışlarına karşı çok daha savunmasızdır. Bu ekonomiler için yüksek petrol fiyatları hızla daha yüksek gıda fiyatlarına, enflasyona ve ekonomik istikrarsızlığa dönüşür.

İlk kıtlıklar muhtemelen benzinde değil, dizel ve jet yakıtında ortaya çıkacaktır. Körfez petrol üreticileri orta distilatların büyük ihracatçılarıdır ve ham petrol kaliteleri rafine edildiğinde büyük miktarlarda dizel ve jet yakıtı üretir.

Dizel özellikle önemlidir çünkü kamyonları, gemileri, inşaat ekipmanlarını ve tarım makinelerini besler. Bu nedenle dizel kıtlığı sadece ulaşımı değil, gıda tedarikini, inşaatı, madenciliği ve küresel ticareti de etkiler. Ham petrol arzı daha da daraldıkça benzin kıtlığı da yaşanacak ve sonunda kıtlıklar tüm petrol ürünlerine yayılacaktır.

Petrol sadece ulaşım yakıtı olarak kullanılmaz. Aynı zamanda plastik, gübre, kimyasal madde, sentetik malzeme ve birçok endüstriyel işlem için petrokimya sektörünün önemli bir girdisidir. Bu, büyük bir petrol arzı kesintisinin etkilerinin tüm ekonomiye yayılacağı anlamına gelir.

Kıtlık veya fiyat artışları, gıda üretimi ve ambalajından elektronik, inşaat malzemeleri ve giyime kadar her şeyi etkileyebilir. Bu nedenle, bir petrol şokunun ekonomik etkileri, sadece daha yüksek benzin fiyatlarından çok daha geniştir.

Korumacılık her şeyi daha da kötüleştirebilir. Bir arz krizi sırasında en büyük risklerden biri ihracat kısıtlamaları ve korumacılıktur. Hükümetler genellikle fiyatları dondurarak ve yakıt veya ham petrol ihracatını yasaklayarak yerli tüketicileri korumaya çalışırlar, ancak bu genellikle küresel kıtlığı daha da kötüleştirir.

Hükümetin fiyat dondurmaları yalnızca üretimi ve arzı caydırır ve tüketicileri yakıt yakmaya devam etmeye teşvik eder. Korumacılık daha da kötüdür.

Bunun gerçekleştiğine dair işaretler zaten var – bazı ülkeler (örneğin Çin) dizel ve jet yakıtı gibi petrol ürünlerinin ihracatını kısıtlıyor. Ülkeler yakıt stokladığında, küresel piyasalar daralır ve fiyatlar daha da yükselir.

En büyük risk, ABD’nin yerli tüketicileri korumak için petrol ihracatını kısıtlaması olurdu. ABD şu anda 20 milyon varilden fazla petrol ve petrol sıvısı üreterek dünyanın en büyük petrol üreticisidir. Ancak aynı zamanda dünyanın en büyük tüketicilerinden biridir. Bununla birlikte, özellikle Avrupa’ya önemli miktarlarda ihracat yapmaya devam etmektedir.

ABD daha önce de petrol ihracatını yasaklamıştı. 1975’te, Arap petrol ambargosunun ardından (1973’te Arap devletleri, Yom Kippur Savaşı’nda İsrail’i destekleyen ülkelere, ABD de dahil olmak üzere, petrol tedarik etmeyi reddetmişti), ABD ham petrol ihracatını yasaklamıştı. Bu yasak ancak 2015’te kaldırıldı. Eğer bugün böyle bir yasak getirilirse, özellikle Avrupa’da büyük arz kıtlıklarına ve fiyat artışlarına neden olması muhtemeldir.

Eğer Hürmüz Boğazı uzun süre kapalı kalırsa veya çatışma daha da tırmanırsa, Basra Körfezi’nden petrol ve petrol ürünleri ihracatındaki küresel kayıplar günde 20 milyon varile yaklaşabilir.

Bu koşullar altında, ekonomik ve sosyal etkiler ciddi olabilir. Ulaşım daha pahalı ve daha seyrek hale gelebilir, hava yolculuğu ciddi şekilde kısıtlanabilir, enflasyon yükselebilir ve ekonomik büyüme önemli ölçüde yavaşlayabilir.

Aşırı senaryolarda, günlük ekonomik hayattaki aksama Covid dönemine (ve muhtemelen daha da kötüsüne) benzeyebilir. Ancak bu sefer enerji kıtlığından kaynaklanacaktır.

Şimdilik piyasalar acil petrol stoklarının arzına ve jeopolitik gerilimin azalması umutlarına bel bağlıyor. Ancak aksi takdirde, dünya ekonomisi, geniş kapsamlı ve öngörülemeyen sonuçları olan benzeri görülmemiş bir enerji şokuyla karşı karşıya kalabilir.